Zasedání centrálních bank v tomto týdnu přinesla zvýšení sazeb v ČR, Japonsku či stabilitu sazeb s jestřábím podtónem v USA, Velké Británii, Švédsku nebo Norsku. Česká národní banka dostála své jestřábí rétorice a zvýšila sazby o 25 bb, což finanční trh zaceňoval poté, co v posledních dvou týdnech došlo k obratu v komunikaci centrální banky. Zároveň však guvernér Michl nenaznačil pokračování dalšího zvyšování sazeb. Náš základní scénář zatím počítá se stabilitou sazeb, nicméně inflační rizika přetrvávají, což může dále podporovat tržní sázky na utahování měnové politiky. Zasedání jsme komentovali zde: https://bit.ly/CNB_Jun26_CZ. Částečnou úlevu kolem tuzemských inflačních rizik přinesl květnový vývoj výrobních cen, který ukázal na značně diferencovaný vývoj ve výrobním sektoru. Inflační tlaky sílí v sektorech závislých na ropných produktech a ve stavebnictví, zatímco v ostatních klíčových odvětvích zůstávají spíše umírněné (více zde: https://bit.ly/PPI_May26).