Akciové trhy tento týden investory moc nepotěší
23.10.2020 16:59:08Obchodování tento týden ovlivňovalo několik řekl bych všem dobře známých
skutečností. Samozřejmě to jsou zprávy týkající se vývoje další vlny nákazy
covid-19. Neméně důležité, možná bych řekl, že v tomto týdnu důležitější,
bylo vyjednávání US zákonodárců ohledně fiskálního balíčku na pomoc ekonomice.
A neposlední řadě pak samozřejmě korporátní zprávy, které se týkají výsledkové
sezóny za 3Q20, která je za mořem v plném proudu. Své výsledky reportovalo
několik významných / velkých společností. Jak už to tak bývá, některé firmy
pozitivně překvapily (Intel, P&G, Tesla , jiné spíše za předpoklady
zaostaly (IBM, Netflix, American Express). Podle statistik reportují firmy
lepší výsledky ve srovnání s odhady trhu. Nicméně je důležité připomenout,
že v meziročním srovnání se jedná o pokles. Popravdě nevím co je
důležitější? Lepší výsledky ve srovnání s odhady? nebo fakt, že jsou čísla
horší než vloni. Co se týká fiskálního balíčku, je to jako na houpačce. Jeden
den jsme blízko dohodě a hned další je vše jinak a bude potřeba dalších jednání
a kompromisů. U covidu jsou informace dvojího druhu, i) jaká nová restriktivní opatření
začala kde platit(což jsou informace veskrze negativní) a ii) jak postupuje
hledání nové vakcíny (kdo je v jaké fázi testování, kdo testování zastavil,
…).
Strohou řečí čísel, Evropa (měřeno indexem Stoxx Europe 600) kromě pátku
zaznamenala pouze rudé obchodní seance. Celkový týdenní účet je krátce před
koncem pátečního obchodování na úrovni -1,3 % t/t. a bude to znamenat druhý
ztrátový týden v řadě.
V USA je situace malinko lepší. Sice jsme byli svědky více
pozitivních seanci (3:2), ale ztráty na začátku týdne se dohnat nepodařilo.
Hlavní americký index S&P500 skončí s největší pravděpodobností
s týdenní ztrátou necelého procenta.
Pražská burza
Zažili jsme další ztrátový týden. Index PX za celý týden mírně oslabil (-0,5
% t/t).
Tento týden došlo k několika podstatnějším korporátním zprávám.
Avast zveřejnil vybrané provozní ukazateleza 3Q20 (kompletní
sadu čísel zveřejnuje jen v pololetí a ke konci roku). Firma předvedla
meziroční růst, nicméně potvrzený výhled byl asi pro trhy zklamáním. Avast za
celý týden končí propadem o téměř 5 %.
Kofola se odedneška obchoduje bez práva na dividendu(13,5 CZK, výnos 6
%) ze zisku minulého roku. Nicméně reakce trhu byla spíše příznivá a cena akcií
Kofoly o výši dividendy neoslabila a v týdenním hodnocení odepsala jen 2,3
%.
ČEZ prodal Rumunsko. Tedy zejména distribuční
společnost a větrný park. Podle tiskové zprávy je to „ … součástí strategického
záměru Skupiny ČEZ provést divestice části aktiv v některých zemích
a soustředit se na dekarbonizaci svého výrobního portfolia nebo rozvoj
obnovitelných zdrojů … “. Bez ohledu na to, jestli je to pro společnost
přínos, nebo ne, jestli se mi to líbí nebo ne, tak vysvětlovat prodej
distribuční společnosti a svého času největšího větrného parku v Evropě
dekarbonizací společnosti a soustředěním se na rozvoj obnovitelných zdrojů, tak
to mi přijde opravdu … řekl bych nešťastné. No nic. O prodeji rumunských aktiv
se vědělo, takže to není překvapení. Detaily / cena nicméně zveřejněna nebyla,
takže dáme prostor pro naše odhady. Z mého pohledu by se mohlo jednat o
více než 30 mld. CZK, což odpovídá cca 60 CZK na jednu akcii. Nemůžeme čekat,
že všechno ČEZ rozdělí mezi akcionáře formou mimořádné dividendy, ale snad
aspoň část. Transakce samozřejmě podléhá schválení regulátorů. ČEZ si za celý
týden odepsal asi půl procenta.
Pozitivní zprávy byly na Monetu. U příležitosti konferenčního
hovoru před 3Q20 finanční ředitel společnosti zvýšil celoroční cíle. Za celý
týden je Moneta silnější o +1,5 %, což je v Praze jeden z nejlepších
výsledků.
Co se týká ostatních titulů na BCPP tak většina jich tento týden oslabila
(Avast -4,6 %, Kofola -2,3 %, PFN -2,8 %). Pozitivní je jen Erste (+3,9 %),
Moneta (+1,5 %), O2 (+3,9 %).