Americká inflace nezrychluje, česká zpomaluje
11.07.2019 8:20:18Prezident amerického
Fedu dnes bude pokračovat ve svém projevu před americkým Kongresem. Jeho
včerejší holubičí prohlášení podpoří dnešní statistika americké inflace, která
zůstane pod cílem Fedu. Spotřebitelská inflace bude zveřejněna i u nás.
Počítáme, že ceny meziměsíčně zůstanou nezměněny a meziroční inflace zpomalí.
Inflace v zámoří
neroste
Americká spotřebitelská inflace zůstala pravděpodobně
utlumená i v červnu. Předpokládáme, že se spotřebitelské ceny meziměsíčně
nezměnily. Tím jejich meziroční dynamika zůstává nadále pod cílem americké
centrální banky. Přesto je pravděpodobné, že se v květnové a v červnové inflaci
promítají také vyšší ceny v důsledku cel na čínské zboží, která byla zavedena
10 května. Jejich dopad do celkové inflace by však měl zůstat pouze malý.
Powell promluvil,
dolar oslabil
První odhad červnové inflace v Německu malinko překvapil
trh, když ceny o tři desetiny meziměsíčně vzrostly a meziroční inflace o dvě
desetiny zrychlila. Druhý odhad pak korigoval i harmonizovanou inflaci o dvě
desetiny nahoru. Za mírným zrychlením růstu spotřebitelských cen najdeme
především vyšší ceny energií, služeb i potravin.
Včerejší vystoupení guvernéra amerického Fedu Jerome Powella
vyhnalo dolar ke slabším hodnotám. Powell připustil, že tržní očekávání na
snižování sazeb v červenci jsou správná. Zdůraznil, že nejistoty okolo
globálního obchodu od posledního červnového zasedání nadále zhoršují výhled pro
americkou ekonomiku a více členů FOMC vidí důvod pro uvolněnější měnovou
politiku.
Holubičí tón posledního zasedání Fedu potvrdil také včera
zveřejněný zápis. Někteří členové připustili, že ekonomika ztrácí na dynamice v
důsledku globálních nejistot, což se odráží v nižší důvěře i ve statistikách
průmyslové aktivity. Zatímco celkové finanční podmínky nadále podporují růst,
je potřeba měnovou politiku v budoucnu uvolnit, aby se vykompenzovaly nejistoty
z globálního výhledu a nadále podpořil ekonomický růst.
Trhy už s jistotou počítají se snížením úrokových sazeb v
červenci, dolar v reakci na Powellovo vystoupení i zveřejněný zápis oslabil o
0,5 % na 1,127 USD/EUR.
Inflace zůstane v
horní polovině cílového pásma
Spotřebitelská inflace v červnu pravděpodobně zpomalila
poté, co v květnu vyskočila na 2,9 %. Meziměsíčně zůstaly červnové ceny
nezměněny, když podle našeho odhadu levnější pohonné hmoty vykompenzovaly vyšší
ceny potravin. Spotřebitelská inflace by se v průběhu roku měla držet okolo 2,5
%, tedy v horní polovině pásma, které cíluje Česká národní banka. Té se tak
otevírá cesta k tomu, aby letos ještě jednou zvýšila úrokové sazby.
Záznam z posledního
zasedání MNB nic nového nepřinesl
Česká koruna si včera mnoho pohybu neužila a po celý den se
pohybovala v těsné blízkosti 25,57 CZK/EUR. V závěru obchodování pod tíhou
zpráv ze zámoří ale skokově oslabila nad 25,60 CZK/EUR. Následně mírně
zkorigovala a dnes otevírá na 25,58 CZK/EUR. Maďarský forint během včerejšího
dne mírně oslabil na 325,7 HUF/EUR. Přispělo k tomu i zveřejnění záznamu z
posledního zasedání maďarské centrální banky, který ukázal, že pro zachování
úrokových sazeb na historickém minimu byli všichni členové bankovní rady.
Naopak polský zlotý otevírá obchodování v Evropě o 0,2 % silnější na 4,266
PLN/EUR.