Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data

Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády. Ještě horšímu výsledku pak zabránily vyšší investice a relativní silný čistý vývoz. Naopak v případě amerického HDP došlo k revizi směrem nahoru. V anualizovaném mezičtvrtletním vyjádření americká ekonomika v Q1 23 vzrostla o 1,3 % namísto prvně odhadovaných 1,1 %. Pozitivně k tomu přispěla silná spotřeba domácností. Není tedy překvapivé, že vítězem klání byl tento týden americký dolar. Společná evropská měna zahajovala v pondělí obchodování kolem úrovní 1,82 USD/EUR, v závěru týdne se už pohybovala jen na 1,073 USD/EUR, tedy o 0,8 % slabší.

V regionu tento týden směřovala pozornost na maďarskou centrální banku. Ta zahájila cyklus uvolňování měnových podmínek a jednodenní depozitní sazbu snížila z 18 % na 17 %. Základní tříměsíční depozitní sazbu ponechala na stávajících 13 %. Maďarský forint po zasedání posílil z úrovní okolo 376 HUF/EUR na 371,5 HUF/EUR. Zpevnil tak o 1,2 %. Na domácí půdě byl zveřejněn konjukturální průzkum za květen, který ukázal, že důvěra v domácí ekonomiku se zhoršila. Největší obavy z dalšího vývoje mají průmyslníci, které trápí obavy ze zpomalování tempa růstu výroby. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/45qQ9t3. Se svými názory tento týden vystoupila řada centrálních bankéřů. Viceguvernér ČNB J. Frait v rozhovoru pro časopis Euro uvedl, že na posledním zasedání vážně zvažoval podporu zvýšení úrokových sazeb. Dle Tomáše Holuba se částečně materializuje riziko mzdové spirály a preferoval by boj s inflací před rizikem, že vyšší sazby utlumí domácí ekonomiku. Podle radního J. Procházky je jednoznačný záměr držet sazby na vyšší úrovni delší dobu, než naznačuje hlavní scénář prognózy centrální banky (který implikuje první snížení sazeb v Q3 23). Dle viceguvernérky E. Zamrazilové je současná výše úrokových sazeb dostatečná k poklesu inflace na 2% cíl. Zároveň by podle ní dodatečné zvýšení sazeb nemělo na trajektorii poklesu inflace prakticky žádný dopad. I přes záplavu vyjádření centrálních bankéřů však byla koruna poměrně stabilní. Po celý týden se pohybovala v úzkém pásmu 23,60-23,70 CZK/EUR.

Autor: Jana Steckerová