ČNB je připravena dále snižovat úrokové sazby
24.03.2020 11:41:00Záznam z mimořádného jednání bankovní rady
ČNB poodhalil odhodlanost k dalšímu snižování úrokových sazeb. Toto jednání se
uskutečnilo minulé pondělí a jeho jediným tématem byla reakce centrální banky
na aktuální situaci šířícího se koronaviru a s tím spojené dopady do vývoje
české ekonomiky. Ačkoliv bankovní rada rozhodla o snížení základní úrokové
sazby o 50bb, na stole bylo i snížení o 75bb. To navrhovali hned dva její členové,
jmenovitě guvernér J. Rusnok a člen bankovní rady A. Michl. Zbytek osazenstva
sice souhlasil s potřebou výraznějšího uvolnění měnových podmínek nad
rámec standardních 25bb, snížení o 75bb by však podle některých (T. Holub a V.
Benda) mohlo vyslat zbytečně panický signál, a ještě více vystrašit již tak
zkoušené finanční trhy. K obezřetnosti vedlo některé členy (M. Mora a V.
Benda) také to, že bankovní rada v době mimořádného zasedání nedisponovala
úplnými analytickými podklady, které by zhodnotily současnou situaci. Ty budou
k dispozici až na řádném zasedání. Výsledné snížení úrokových sazeb o 50bb
je tak podle bankovní rady bezpečnější reakcí na očekávané hospodářské potíže
s tím, že pokud by se výhled české ekonomiky dále zhoršoval, přistoupila
by ČNB k dalšímu snížení úrokových sazeb na příštím řádném zasedání tento
čtvrtek.
Významnou součástí diskuze ČNB o nastavení
měnových podmínek byl i vývoj kurzu české koruny. Centrální banka
uvedla, že do té doby pozorované oslabení české koruny je nedostatečné na to,
aby pomohlo k udržení inflace v blízkosti cíle na horizontu měnové
politiky. ČNB tak čeká silný průsak očekávaného ekonomického zpomalení do
dynamiky domácích cen, který povede k rychlému odeznění dosud výrazné
inflace. Ta by bez adekvátního snížení úrokových sazeb podle ČNB dokonce
skončila na horizontu měnové politiky pod 2% cílem. Centrální banka však zatím
nepoodhalila, jaký kurzový vývoj očekává ve zbytku letošního roku a v roce
příštím. Uvedla však, že proti výrazným kurzovým fluktuacím je připravena
zasáhnout prostřednictvím intervencí na devizovém trhu. Za opodstatněné
v této situaci intervence proti výrazně oslabující koruně považuje T.
Holub, O. Dědek, V. Benda a M. Mora. Aleš Michl naopak konstatoval, že nikdy
nepodpoří zásahy do kurzu jako tržní veličiny.
Na čtvrtečním
zasedání očekáváme snížení základní úrokové sazby ČNB o dalších 50bb. K tomu dojde z důvodu
dalších negativních zpráv, které se objevily v průběhu minulého týdne a
které tak dále zhoršují výhled české ekonomiky. Jako hlavní lze uvést
rozhodnutí o přerušení výroby ve velké časti automobilového průmyslu.