Americká centrální banka bude komunikovat nový inflační cíl
14.09.2020 7:54:56Zasedání americké
centrální banky nepřinese změnu nastavení měnové politiky. Dojde ovšem k úpravě
prognózy a také na komunikační sladění s novým inflačním cílem. Prezidentka
Evropské komise přednese svůj první projev o stavu Unie. Data v USA i v
eurozóně by měla ukázat na pokračování hospodářské expanze zpomalujícím tempem.
Fed ponechá nastavení
měnové politiky bez změny
Podobně jako v
případě ECB minulý týden ani na zasedání Fedu, Bank of England i Bank of Japan
se v tomto týdnu nečeká změna nastavení měnové politiky. Fed minulý měsíc
oznámil změnu v jeho inflačním cíli a zasedání tento týden tak bude nově
reflektovat cílování průměrné 2 % inflace v rámci existujícího duálního cíle.
Nicméně zásadní tržní impulsy od tohoto zasedání nečekáme. Zajímavá bude nová
ekonomická prognóza, která již bude směřovat do roku 2023 a pro letošek by v
případě HDP měla být vylepšena, neboť data posledních měsíců překvapovala v
pozitivním směru. V EU bude tuto středu
sledován projev presidentky Von Leyen o stavu Unie. Ta se bude snažit
přesvědčit členy parlamentu pro hlasování o rozpočtu EU a o záchranném fondu. Z hlediska dat v USA budeme sledovat
zpomalující expanzi průmyslu i maloobchodu. V Eurozóně by údaje za červenec
měly vykázat snížení meziročního propadu průmyslu na 7,7 %. Britský parlament se dnes bude zabývat
návrhem premiéra Johnsona ohledně brexitu, který porušuje dříve vyjednanou
smlouvu s EU. Proti Johnsonovu návrhu existuje značný odpor. Akciový trh
vstupuje do nového týdne s mírným optimismem pod vlivem pozitivních zpráv
ohledně přípravy vakcín od farmaceutických firem. Asijské akciové trhy rostou a
do plusu míří i americké a evropské akciové futures.
Český kalendář přinese
tento týden pouze data druhořadého významu. Nicméně s blížícím se zasedáním ČNB
příští týden bychom ještě mohli slyšet výroky některých členů ČNB. V každém
případě na zasedání ČNB příští týden čekáme ponechání měnové politiky beze
změny.
ECB nepřekvapila
Zasedání Evropské
centrální banky nepřineslo dle očekávání změnu v nastavení měnové politiky.
Následný komentář a hodnocení ekonomického vývoje působilo relativně pozitivně,
přičemž Christine Lagardeová odmítala ostřeji komentovat posilující euro. K
tomuto tématu promluvil o den později hlavní ekonom Evropské centrální banky
Philip Lane, když řekl, že ECB nemá žádný prostor pro spokojenost v situaci,
kdy inflace bude persistentně pod cílem. Současně řekl, že silné euro snižuje
inflační výhled. Jinými slovy tím hlavní ekonom potvrdil, že měnová politika
ECB není dostatečně uvolněná. Christin Lagarde následně v neděli část Laneovo
slov o vlivu eura na inflaci a o nespokojenosti s jejím současným vývojem
zopakovala. Je zjevné, že ECB posilující
euro vnímá jako problém. My počítáme
s tím, že ECB do konce roku přijde s navýšením programu nákupu aktiv, ale v
horizontu dvou let s návratem inflace na inflační cíl ECB nepočítáme. Euro
proti dolaru po zasedání ECB posilovalo, nicméně své zisky brzy umazalo a
minulý týden tak EUR/USD zakončil zhruba na stejných úrovních, kde se nacházel
před týdnem. Eurové úrokové swapy po zasedání ECB vzrostly, ale brzy klesly
zpět na úrovně z počátku týdne.