Úspěšný týden pro českou měnu
12.01.2018 15:31:06Z pohledu kurzového
vývoje byl tento týden pro českou měnu úspěšný, když si nepatrně polepšila.
Mírné zakolísání zaznamenala ve středu týdne, když se kurz krátce dostal přes
25,60 CZK/EUR. Důvodem byla zveřejněná inflační data za prosinec. Celková
inflace ve výši 2,4 % zaostala o desetinu za předpokladem ČNB. Významnou
deceleraci vykázala podle našich propočtů jádrová inflace. Nicméně ostatní
zveřejněná data potvrdila robustnost současného ekonomického vývoje. ČNB podle
nás bude pokračovat v utahování měnové politiky. Koruna tak v závěru týdne
testovala hladinu 25,50 CZK/EUR. Okolní regionální měny byly naopak tento týden
spíše pod výprodejním tlakem.
ČNB bude letos podle
guvernéra Rusnoka letos pokračovat v utahování měnových podmínek. To
bude podle něj probíhat prostřednictvím zhodnocování koruny (i když oproti
loňskému roku pomalejším tempem), tak přes vyšší sazby. ČNB pro letošek ve své
prognóze počítá s dvojím zvýšením sazeb. Naše předpoklady jsou o něco optimističtější.
Korunu ke konci roku vidíme na 24,70 CZK/EUR, sazby o celý procentní bod výše.
Data z reálné ekonomiky publikovaná tento týden potvrdila robustnost růstu.
Silná domácí i zahraniční poptávka se projevila nejenom v dynamice zahraničního
obchodu, ale i silné průmyslové výrobě, rekordním počtu volných pracovních míst
(prosincový vzestup nezaměstnanosti byl pouze sezónní záležitostí) i maloobchodních
tržbách. Data sektorových účtů za Q3 17 odhalila,
že firmy bojují s rostoucími tlaky na růst mezd vyšší mírou investic a zlepšujících
se produktivitou. To je jediná cesta jak v situaci zvyšujících se mezd a
posilující koruny neztratit konkurenceschopnost.