26.07.2024 16:47
Před blížícím
se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše
jestřábí. Podle
T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím
zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 %
opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu
jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další
výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan
Kubíček. Jestřábí tón ale vyvažoval v rozhovoru pro Bloomberg Jan Frait,
který se podle jeho slov bude rozhodovat mezi 25 a 50 bb. My se mírně
přikláníme k první variantě, byť slabý výkon ekonomiky a utlumené inflační
tlaky spíše volají po výraznějším uvolnění měnové politiky. Více o tom píšeme
v nových Ekonomických výhledech, které jsou k dispozici zde: https://bit.ly/CEO_3Q24_CZ. Data
z domácí ekonomiky přitom tento týden moc nepotěšila, když ukázala na zhoršující se
náladu spotřebitelů a průmyslníků. To může indikovat, že růst spotřeby
domácností zůstává spíše slabší a aktivita v průmyslu je zřejmě stále
nízká.