Tuzemská data by mohla redukovat sázky na zvýšení sazeb ČNB na červnovém zasedání, když podle nás jádrová inflace zpomalila na 2,7-2,8 % z dubnových 2,9 % y/y a průmyslová výroba v dubnu meziměsíčně klesla. Kurz koruny ale budou také udávat vyjádření centrálních bankéřů před začátkem mediální karantény ve čtvrtek. Vidíme celkově prostor pro oslabení koruny, když vnímáme nižší šance jak na červnový hike, tak i na celkové zacenění zvýšení sazeb ČNB v úhrnu o téměř 100 bb během jednoho roku.

Zvýšení sazeb ECB a její mírně jestřábí rétorika a naproti tomu očekávané zrychlení inflace v USA spolu se dříve zveřejněnými solidními daty z tamního trhu práce spíše udrží eurodolarový pár nyní v pásmu po skokovém posílení v závěru minulého týdne. Případná eskalace sázek na vyšší sazby Fedu v letošním roce a zvýšení obav o růst eurozóny by ale mohly dodatečně podpořit dolar. Růstový diferenciál podle nás ve střednědobém horizontu dále nahrává americkému dolaru. Naproti tomu ale pozitivní zprávy z Blízkého východu měly stále tendenci posilovat euro.