31.12.2024 14:47
Koruna za sebou nemá příliš pozitivní rok. Vývoj jejího
kurzu vůči společné evropské měně byl v letošním roce nejprve ovlivňován hlavně
úrokovým diferenciálem eurových a korunových tržních úrokových sazeb s kratší
splatností. Toto rozpětí se na počátku roku zužovalo s tím, jak ČNB loni
v prosinci odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb a zároveň meziroční
inflace v únoru a březnu poklesla přesně na dvouprocentní cíl centrální banky,
což tlačilo i na oslabování koruny. K opětovnému rozšíření úrokového
diferenciálu a mírnému posílení koruny k euru následně přispěla debata o
dlouhodobě rovnovážné měnověpolitické sazbě, kterou v Q1-Q2 24 viděli tuzemští
centrální bankéři v intervalu 3,5-4 %, tedy výrazně výše než do té doby
předpokládaná 3 %. Nejsilnějších úrovní koruna dosáhla začátkem června, kdy se
krátce obchodovala za 24,55 CZK/EUR, k čemuž přispěl i v té době pozitivní
sentiment na finančních trzích vůči rizikovým aktivům. V průběhu léta však
následně mimo jiné obavy o recesi americké ekonomiky v souvislosti s dočasně
zhoršenými daty z tamního trhu práce způsobily korekci.