Finanční trhy vstupují do nového týdne po výrazném růstu globálních výnosů a posílení amerického dolaru. Klíčovou událostí bude zveřejnění zářijové inflace v eurozóně, která by podle SG měla zrychlit na 3,7 % y/y, a amerických dat z trhu práce spolu s inflací PCE. Kombinace zvýšené inflace a stále odolné ekonomické aktivity by mohla dále podporovat očekávání zpřísňování měnové politiky ECB i Fedu, a tím držet výnosy státních dluhopisů na zvýšených úrovních. Prostor pro další posílení amerického dolaru však vnímáme ve střednědobém horizontu jako omezený.

Korunová aktiva budou vedle globálního vývoje nadále citlivá také na tržní sázky na růst sazeb ČNB. Mírné zvýšení sazeb tuzemské centrální banky na nejbližších zasedáních sice nelze vyloučit, současná míra zacenění zvýšení sazeb až o 100-125 bb v horizontu jednoho roku je však podle nás příliš agresivní. Pokles těchto sázek by tak mohl vést k oslabení české koruny až k 24,50 CZK/EUR, a to zejména v případě absence růstu sazeb ČNB v kombinaci s utahováním měnové politiky ECB a Fedu do konce roku.