Česká koruna vstoupila do týdne klidně a bez výraznějších výkyvů se po většinu času pohybovala v opatrně posilujícím trendu směrem pod 24,35 CZK/EUR. Znatelnější pohyb zaznamenala v závěru týdne po oznámení ohledně otevření Hormuzu pro komerční dopravu. V bezprostřední reakci se kurz posunul dokonce pod 24,30 CZK/EUR.

Česká koruna vstoupila do týdne klidně a bez výraznějších výkyvů se po většinu času pohybovala v opatrně posilujícím trendu směrem pod 24,35 CZK/EUR. Znatelnější pohyb zaznamenala v závěru týdne po oznámení ohledně otevření Hormuzu pro komerční dopravu. V bezprostřední reakci se kurz posunul dokonce pod 24,30 CZK/EUR.

Bez výraznější reakce se v průběhu týdne obešlo zveřejnění finálních čísel tuzemské inflace. Již předběžná data ukázala na výrazné zrychlení dynamiky. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,6 % a na meziroční bázi inflace zrychlila na 1,9 % po únorových 1,4 % y/y. Hlavní příčinou byl nárůst cen pohonných hmot. Zvedla se ale i jádrová inflace, meziročně z únorových 2,7 % na březnových 2,9 %. Ve výhledu pro duben odhadujeme další zrychlení inflace, a to ke 2,5 %. Poblíž této úrovně by pak mohla inflace setrvat do konce roku a v průměru za rok 2026 dosáhnout 2,2-2,3 %. Vše bude ovšem záviset na tom, jak intenzivní a dlouhý bude současný konflikt na Blízkém východě, což je parametr spojený s velkou nejistotou. Od toho se budou odvíjet i dopady na neenergetické složky inflace. Podobněji jsme březnová data tuzemské inflace rozebrali v reportu, který je ke stažení zde https://bit.ly/CPI_Mar26_CZ.

Otevření Hormuzského průlivu znamená pokles ropy pod 90 USD/bbl. Akciové trhy slušně rostou. S&P500 opět dosáhl na nové maximum. Důvodem je příměří, a to nejen na frontě USA-Irán ale také mezi Izraelem a Libanonem.      

 

Pražská burza

Pražská burza tento týden opět rostla. Index PX posílil o +2,1 % t/t. Pouze v Po (-0,14 %) a ve Čt (-0,20 %) došlo k lehkému poklesu. Ale výkon každého ze zbývajících pracovních dnů pohodlně stačil na to, aby korekce vymazal. Pražská burza tak zaznamenává třetí týdenní růst v řadě.

Nejvíce tento týden posílil Colt CZ. Jeho cena vzrostla o +6,81 % t/t. 

Otevření Hormuzského průlivu znamená pokles ropy pod 90 USD/bbl. Akciové trhy slušně rostou. S&P500 opět dosáhl na nové maximum. Důvodem je příměří, a to nejen na frontě USA-Irán ale také mezi Izraelem a Libanonem.      

 

Pražská burza

Pražská burza tento týden opět rostla. Index PX posílil o +2,1 % t/t. Pouze v Po (-0,14 %) a ve Čt (-0,20 %) došlo k lehkému poklesu. Ale výkon každého ze zbývajících pracovních dnů pohodlně stačil na to, aby korekce vymazal. Pražská burza tak zaznamenává třetí týdenní růst v řadě.

Nejvíce tento týden posílil Colt CZ. Jeho cena vzrostla o +6,81 % t/t. Akcie Coltu se od středy začaly obchodovat na burze Euronext Amsterodam (níže). Objem jeho obchodů se zvýšil na asi 2,5násobek. Díky pátečnímu skoku (+3,06 %) v pražském obchodování se za týden prosadil i druhý zástupce sektoru obrana společnost CSG. Za týden si připsala +0,30 % t/t. Na domácím parketu v Amsterodamu naopak vzrostla o +1,99 % t/t (krátce před koncem pátečního obchodování).

ČEZ tento týden přidal +2,11 % t/t a zcela eliminoval pokles předchozího (-1,17 % t/t) týdne. Objem jeho zobchodovaných akcií se zvýšil, ale stále činí pouze 55 % dlouhodobého průměru. Premiér opět zopakoval plány na zestátnění, bez podrobností a bez detailnějšího časového plánu. K prvnímu kroku nebo krokům by mělo dojít již na nadcházející VH (viz níže). 

Finanční sektor předvedl tradičně velmi silný výkon. Erste Group přidala +2,64 % t/t a roste čtvrtý týden. Komerční banka mírně klesla jen v úterý (-0,09 %), ale ostatní dny rostla, a to znamenalo zisk +1,64 % t/t. Moneta (+0,56 % t/t) i pojišťovna VIG (+1,26 % t/t) rostou třetí týden v řadě stejně jako KB.

Kofola zažila pokles jen v Po (-0,43 %). Za celý týden si připsala +2,36 % t/t. Druhý týden růstu zažila také Karo Leather (+1,92 % t/t) a Primoco (+2,02 % t/t).

Po růstu v předchozím týdnu se na sestupnou trajektorii dostal Philip Morris ČR (-0,40 % t/t), nicméně na růst (+3,67 % t/t) předcházejícího týdne to nestačilo. Gevorkyan nebyl v plusu již sedm týdnů. V tom stávajícím odepsal 0,53 % t/t. Po třech týdnech růstu naopak klesla cena akcií společnosti Doosan Škoda (-0,12 % t/t).

 

 

 

USA

Americké akcie podle indexu S&P500 od pondělí pouze rostly. Hravě překonaly úroveň 7 tis. bodů a netřeba dodávat, že stanovily nové historické maximum. Od Po do Čt index vzrostl o +3,29 %. Dnes začalo obchodování opět silným růstem o asi +0,7 %. V součtu to bude znamenat třetí týden v plusu. Za tento týden by zhodnocení mohlo dosáhnout asi +4,4 %.

 

Evropa

Evropské akcie si ve srovnání s americkými tak dobře nevedly. Index STOXX Europe 600 posílil jen v úterý (+0,99 %) a pak až v samotný pátek. Dnes je chvíli před koncem obchodní seance silnější o +1,4 %. Za celý týden pravděpodobně vzroste o asi +1,8 %. To by znamenalo čtvrtý týden v řadě, kdy se jeho hodnota zvýší.  

 

Podstatné korporátní zprávy

Premiér Babiš opět zopakoval, že vláda plánuje ovládnout ČEZ. K prvním krokům, bez dalších podrobností, by mělo dojít již na letošní červnové VH. V našich představách by mohlo například dojít k vyčlenění nevýrobních aktivit ČEZu do samostatné společnosti. Nacionalizace by měla proběhnout do konce volebního období, tedy do roku 2029. Podle předchozích informací to mělo trvat 18-24 měsíců, tzn. do konce roku 2027.

Valná hromada Coltu, která se konala minulý pátek (10. duna 2026), schválila navýšení kapitálu a duální listing v Amsterodamu. Akcie Coltu se v Amsterodamu začaly obchodovat ve středu 15. duna.

Očekávané události

Moneta pořádá v úterý 21. dubna 2026 valnou hromadu. Předpokládáme, že na ní akcionáři schválí, mimo jiné, vedením banky navrženou dividendu ve výši 11,50 CZK na akcii.

V pátek 24. dubna se bude Moneta obchodovat ex-dividend. V tento den akcie obvykle oslabí o výši dividendy. Navržená dividenda je 11,50 CZK (viz výše).

A ještě jednou Moneta, tentokráte asi nejdůležitější událost týdne. V pátek 24. dubna (7hod) nám Moneta představí své výsledky za 1Q26. Naše projekce jsou zde https://bit.ly/Moneta_e1Q26.

Kofola zveřejní ve čtvrtek 23. dubna v 17hod výroční zprávu. Bude obsahovat kompletní hospodářské výsledky za minulý rok. Očekáváme také návrh dividendy, a to  ve výši 21 CZK na akcii. Pravděpodobně zásadní bude informace o vývoji tržeb Kofoly v 1Q26. Předběžná vybraná čísla byla zveřejněna již 18. února. Náš komentář si přečtete zde https://bit.ly/Kofola_eAR25.