Po březnovém přebytku, který činil 33,0 mld. CZK, bylo dubnové saldo ve výši 14,4 mld. CZK oproti tržnímu konsenzu (31,0 mld. CZK) zklamáním. K dubnovému výsledku přispěl dominantně nadále solidní vysoký přebytek bilance zboží a služeb, který se však oproti březnu viditelně zmírnil. To patrně souvisí jak s tradiční sezónností, tak s odezníváním předzásobování amerických spotřebitelů, které dočasně zvyšovalo evropský export. Celkovou bilanci běžného účtu jen lehce snížilo pasivum primárních důchodů, kde podle údajů ČNB došlo v dubnu k odlivu dividend z přímých zahraničních investic ve výši 9,1 mld. CZK.

Po březnovém přebytku, který činil 33,0 mld. CZK, bylo dubnové saldo ve výši 14,4 mld. CZK oproti tržnímu konsenzu (31,0 mld. CZK) zklamáním. K dubnovému výsledku přispěl dominantně nadále solidní vysoký přebytek bilance zboží a služeb, který se však oproti březnu viditelně zmírnil. To patrně souvisí jak s tradiční sezónností, tak s odezníváním předzásobování amerických spotřebitelů, které dočasně zvyšovalo evropský export. Celkovou bilanci běžného účtu jen lehce snížilo pasivum primárních důchodů, kde podle údajů ČNB došlo v dubnu k odlivu dividend z přímých zahraničních investic ve výši 9,1 mld. CZK.

Ve výrazném přebytku běžného účtu v dosavadním průběhu roku se pravděpodobně odrážela hrozba amerických cel. V meziročním srovnání je letošní přebytek za leden až duben lehce nižší než loni (-12,1 mld. CZK y/y) při o něco mírnějším pasivu bilance primárních důchodů a naopak nižších saldech obchodu se zbožím a službami a sekundárních důchodů. Ve zbytku roku vzhledem k vyprchávání efektu předzásobení, které naznačuje například dubnový pokles německé průmyslové produkce, již neočekáváme podobně vysoké přebytky jako doposud. Celkově by proto další vývoj běžného účtu platební bilance měl být pro českou korunu méně příznivý.

Kofola reportovala za 1Q25 slabý start do roku 2025. EBITDA byla v meziročním srovnání nižší o 37 %. Za slabými čísly stál efekt zavedení cukrové daně na Slovensku, respektive velké předzásobení. Vyšší byly také marketingové náklady. Nepomohlo ani chladnější počasí. Přes slabé výsledky, které na úrovni EBITDA tvoří jen 8,3 % celoroční projekce, Kofola své celoroční cíle zopakovala.

Kofola reportovala za 1Q25 slabý start do roku 2025. EBITDA byla v meziročním srovnání nižší o 37 %. Za slabými čísly stál efekt zavedení cukrové daně na Slovensku, respektive velké předzásobení. Vyšší byly také marketingové náklady. Nepomohlo ani chladnější počasí. Přes slabé výsledky, které na úrovni EBITDA tvoří jen 8,3 % celoroční projekce, Kofola své celoroční cíle zopakovala.  

Celkové tržby Kofoly za 1Q25 dosáhly 2,1 mld. CZK, to je prakticky stejná úroveň jako za stejné období loňského roku. Nápojářský byznys Kofoly poklesl, zejména kvůli cukrové dani na Slovensku, která začala platit od tohoto roku. Nepomohlo ani chladné počasí. V důsledku toho klesly objemy (-9,3 % y/y) prakticky ve všech nápojářských kategoriích. S tím souvisí také pokles tržeb v tomto sektoru. Pokles kompenzovala pivovarnická skupina, která nebyla součástí kofoly v 1Q24, i když i zde byly výsledky meziroční slabší. Lepší byl ale Voňavý a Čerstvý segment. V něm rostl jak Leros, tak salaterie UGO. Klesly náklady na sladidla a obal, mírně se zvýšily náklady na energie. Podstatně vzrostly marketingové náklady vztahující se k pivovarnickému byznysu. Zisk EBITDA reportovala Kofola na úrovni 162,7 mil. CZK (‑39 % y/y). Nižší byly v meziročním srovnání finanční náklady a nižší byla také daňová zátěž. Čistý zisk za 1Q25 činil -80,8 mil. CZK (-21,8 mil. CZK v 1Q24).

Zadlužení (čistý dluh / EBITDA) vzrostlo na 2,61x z 2,14x (na konci 2024). Nárůst je spojen s poklesem zisku EBITDA a poklesem hotovosti vzhledem k akvizicím a investičním nákladům.

Projekce 2025: EBITDA za 1Q25 dosáhla pouhých 8,3 % celoročního cíle. Přesto Kofola zopakovala své celoroční cíle. Důvod je ten, že první kvartál je sezónně nejslabší a rozhodující je pro celoroční výsledky druhý a zejména třetí čtvrtletí. EBITDA za celý rok 2025 měla být v intervalu 1,9-2,0 mld. CZK (+4,6 % y/y) při růstu tržeb o +3 % y/y. Zadlužení by mělo zůstat beze změny na úrovni 2,1x a CAPEX do 60 % celoroční EBITDA.

Kofola oznámila, že v dubnu klesly její tržby v meziročním srovnání o 7 % při stejném poklesu objemů. Mezi důvody nepříznivé počasí.