Celková inflace zůstala beze změny na 2,4 % y/y, na meziměsíční bázi ale o desetinu zrychlila na 0,3 % m/m. Jádrová inflace v souladu s tržním konsensem zpomalila z lednových 0,3 % m/m na 0,2 % v únoru. V meziročním srovnání pak setrvala na 2,5 % y/y. V rámci jádrové inflace k meziměsíčnímu růstu přispěly zejména ceny služeb (+0,3 % m/m), zatímco růst cen zboží sice nepatrně zrychlil, zůstal však relativně utlumený (0,1 % m/m). To do jisté míry stále odráží nejistotu kolem inflačního dopadu amerických cel, a to přestože indikátory z PPI a ISM indexů naznačovaly zvýšení inflačních tlaků. Dnešní data ukázala na vcelku umírněný cenový vývoj v únoru; v dalších měsících by americká inflace měla dokazovat setrvání zvýšených cenových tlaků. Navíc do ní promluví i vyšší cena ropy. To by podle nás mělo nahrávat méně výraznému snížení sazeb Fedu oproti nynějšímu očekávání trhu na úrovni cca 30 bb do konce roku. Zdražující ropa tyto sázky nicméně již srazila v předchozích dnech.